宝木：盘点2012年邮市行情——调整延续 后市可期

2012年世界政治与经济巨变的大环境走向，不仅影响到经济与投资领域，同样也促使邮市的温度发生着节奏性嬗变。纵观2012年的邮市走向，可用以下几句话加以概括：热点此起彼伏、力度有气无力；调整无奈延续、市况乍暖还寒；人气有所趋弱、价值中枢下移。我们不妨梳理2012年一年来邮市的具体表现，从中获得感性的认知。

年初反弹昙花现

2012年邮市的开局较为顺畅，尤以龙年春节前后以生肖为主的行情主宰着市场，并形成了一波较为乐观的反弹。在这波行情下，生肖品种引发了市场交易活跃、人气升温、价格上扬的繁荣场面，但这种走势并未延续多久，到3月下旬即戛然而止。除基本面的影响外，绝大多数强势品种无法创新高，且难以将热点拓展至其他板块，是行情难以为继的重要原因。所以，这波生肖行情具有显著的局限性，定性为反弹级别行情并不为过。

全年表现最糟糕的当数春季行情与秋季行情的低迷，一方面反映出市场在调整中有所弱势化，另一方面也表明大环境对资金面的较大影响，投资者的参与心态变得十分慎重。

虽然全年行情表现颓萎，但市场上的个别品种热点却此起彼伏，且产品票热点和新品热点贯穿始终。可惜的是，这些热点无法撬动邮市行情走强，相反，由于新品热点转换速度过快，加之高开低走在市场上司空见惯，不仅无法营造持久性热点，反而令炒新陋习卷土重来，无形中起到了资金抽血作用，对市场更是雪上加霜。

与此同时，产品票的强势却成为市场主流热点，不过囿于产品票分布零散，无法形成强有力的板块效应，唯在行情低迷中能够起到稳固大盘基础的砥柱作用，这也酿成全年行情进退两难的走势。

“老邮”与产品票热度上升

“老邮”板块在2011年率先步入回调，但2012年春节后即回升，不少品种一扫此前下跌颓势而缓慢回调。在2012年中表现最好的“老邮”，包括老纪特票中的早期低价品种、JT板块中的早中期强势品种和JT后期低价品种等，不少低价品种创出新高，如J173“现代科学家(2)”、T106“熊猫”和T156“都江堰”套票分别扬升至11元、25元和5元的高位。相比较而言，JT早中期强势品种主要是超跌反弹，并没有任何品种突破2011年初高点，如“齐白石”套票回升到900元附近，但离2011年的1100元高点仍有差距。好在无论是强势品种还是低价品种，绝大多数“老邮”在过去一年中基本出现了缓步上扬之态，前期回调形态得以缓解。

产品票无疑是2012年邮市中的一大亮点。在过去一年中，产品票波及范围进一步扩大，从老纪特到JT票，再至编年邮票，连前期纹丝不动的小型张也有品种涉足，且大多数品种价格均上扬，如J26“雷锋题词”套票创出165元新高，全年价格呈翻番之势。

纵观产品票一年来的表现，除2011年的“红色题材”板块继续走强外，具有古玩色彩的“古代文物”和名山系列也成为产品票新贵。由于这些品种价格长期低悬，且不少尚处打折状态，因此成为产品票后，升值幅度惊人，如2006年发行的“孑遗植物”“青城山”和“喀纳斯风光”套票由14元、10元和13元涨至20元、15元和18.8元，涨幅分别为43%、50%和45%。“而“五岳”套票的整体走强，也预示着风光题材邮票已被礼品开发者纳入产品票吸纳视线。

生肖与新邮波动降温

市场上表现最活跃的仍属生肖票，特别是第三轮生肖版张全年振荡最频繁、价格波动最大、成交最活跃。从价格区间分析，生肖票呈现出两头高、中间低的凹形运行态势，折射出年内走势的探底特点。其中，“甲申猴”全张票的走势十分典型，该张年初价590元，最低下滑至460元，而到12月中旬市价重回750元，明显高于年初价格，全年基本围绕600元波动，探底趋势清晰。绝大多数生肖版张的市价到年底时较年初要高15%至25%，其中小版张和赠送小版张的表现强于全张票。

2012年发行的“壬辰龙”走势更为强悍，全张票、小版张、赠送小版张、小本票和套票价格分别高开在180元、45元、35元、23元和5元，而到年末分别升至415元、149元、36元、62元和9.5元，离年内创出的450元、157元、55元、86元和10元差距不大，是第三轮生肖版张发行一年内表现最为强势的品种。

在2010至2011年大出风头的近期热点邮票，步入2012年遭遇滑铁卢式下挫，前期涨幅大的品种跌势居前，尤以2008年后发行的小版张最甚。如走势较强的“行书”年初价格在95元，最高上攀到120元，最低则下沉至52元，而岁末重新回升到73元附近，与年初相比跌幅达两成，但高低点价差达一倍多。然而，2012年发行的小版张表现严重分化，一些品种跌破面值，如“共青团90年”“延边风情”和“伦敦奥运会”小版张，而另一些小版张走势颇强，其中“福禄寿喜”“红色足迹”和“十八大”小版张岁末价分别为50元、24元和48元，纯溢幅达421%、67%和400%。

后市行情存悬念

在2012年3月中旬后，邮市陷入低调整理，大量热点品种的价格出现较大幅度回调，个别前期因炒作而狂涨的升幅不菲品种，价格被腰斩的也屡见不鲜。大幅调整令不少强势品种的泡沫消退，新的投资机遇闪现，如双连小型张板块的全年走势就很好地反映了邮市由年初的反弹、年中的落寞，再到年底的回升。

在2012年邮市整体走势以回调为主，虽然热点品种上攻乏力，不过回调后的支撑力度同样不弱，这说明一年来的价值中枢已基本上处于多空平衡，以致上下两难的表现维系着邮市温度，我们不妨看看较具代表性的“洛阳世展”双连小型张的全年走势。

“洛阳世展”双连小型张在2011年底的价格为70元，步入2012年后即出现上扬走势，到了2月末攀升至93元，而3月中旬之后即出现缓慢回调表现，春季无所作为，导致6月下旬跌至60元附近，而8月重新回升到70元，但秋季再度沉寂，使之价格在11月初一度下沉至48元，逼近45元的重要支撑位。有趣的是，11月中旬该张即神奇地快速反弹，12月中旬重新回升到75元，几乎回至年初的价格水平。该张在“龙年”春节的反弹没有冲破前期的130元高位，而下跌中也难以击破45元的颈线位，形成了区间振荡格局。这种走势很好地反映出邮市整体的全年走向，也成为大盘走势的典型缩影。

从2012年邮市表现分析，2011年夏季开始的调整趋势未改，且热点品种价格呈小幅下调状态。不过，与2011年冲高回落走势不同的是，2012年出现了较明显的凹型筑底走势，但目前尚处回升阶段，能否在后市获得成功，并形成有效突破，将留给2013年市场走向最大悬念。经历了2010年至2011年的修复性上扬后，市场选择了接近两年的回抽调整走势，而这种回抽一旦获得成功，强烈的主升浪就会呼之欲出，而如此走势也是此前三次邮市大浪潮中均出现的走势，能否在第四次“牛市”中卷土重来，投资者和集藏者不妨拭目以待。作者：宝木